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众私募建言科创板企业估值体系

   日期:2019-07-12 00:54:59     来源:双闸掌上网    浏览:1696    评论:0    

刘可说,从美国市场的成长经验来看,经济发展的背后受全球领先的科技技术推动。我们测算了如果投资美国优质科技类企业并且长期持有的回报率,结果显示若在1986年3月份投资微软,1997年5月份投资亚马逊,2004年9月份投资苹果,2012年6月份投资奈飞,那么从1986年到目前的累计投资回报率将是611万倍,获取的投资回报率惊人。

业内人士指出,科创板成立的初衷是给初创期的高科技公司上市、利用资本市场的融资功能帮助公司发展壮大,因此,如何更有效的支持我国优质创新技术企业成长,并分享其成长红利,在科创板投资中获取收益是投资者尤其是机构投资者重点关心研究的问题。

据悉,2018年,从江县充分发挥脱贫绩效考核第一“指挥棒”的作用,坚持把脱贫攻坚作为头等大事和第一民生工程,以脱贫攻坚统揽经济社会发展全局,聚焦“两不愁三保障”,深入开展“春风行动”“夏秋攻势”,扎实推进“十二个专项治理”,贫困人口识别和退出精准度进一步得到提升。全年减少贫困人口2.83万人,贫困发生率由21.92%下降至14.77%,圆满完成了脱贫攻坚各项目标任务。

将重塑科创企业估值体系

刘可认为,科创板上市的股票大多数处于创新初期,高成长性与高波动性并存,商业模式、资产、营收均不稳定,失败亏损的风险较高,大部分企业早期投入了设备和研发,但还没有产生规模性的收入,利润在很长一段时间内是亏损的。对于成长期的科创型公司,应当从三个维度进行估值,即技术的独占性、潜在的市场空间和潜在的市场占有率。

星石投资认为,首批企业短期的基本面或将有好有坏,需要投资人自行甄别,但这恰恰体现了科创板作为资本市场改革试验田的希望。从立规建制、引入长期资金等角度,来打造长期服务实体经济转型的环境,才是最重要的。

中岩投资首席投研官刘可告诉《证券日报》记者,对于成长期的科创型公司,建议从三个维度对其进行估值,即科创板三因子估值模型:技术的独占性、潜在的市场空间、潜在的市场占有率。科创板推出将重塑中国科创企业的估值体系,一方面,会提升现有A股拥有核心技术和竞争力的科创企业的估值水平,另一方面,将助推估值分化,真正有基本面支撑的科技行业及细分龙头才会长期胜出。

通过指数投资将获取更高收益

泰国《国民报》28日报道称,一名机场安检人员在执勤期间遭到一名韩国女子掌掴,因为担心给泰国机场服务造成负面印象,没有实施报复行为,获得机场主管人员称赞。(张静)

“科创板将重塑中国科创企业的估值体系。”刘可表示,一方面,会提升现有A股拥有核心技术和竞争力的科创企业的估值水平,另一方面,将助推估值分化,真正有基本面支撑的科技行业及细分龙头才会长期胜出。科创板投资必须要严格筛选投资标的质量,加强投研深度,聚焦真正的优质企业,挖掘价值洼地,长期持有并享受优质企业的成长红利。

据了解,科创板重点支持高新技术产业和战略性新兴产业,且在上市标准上做了较大的改革。对于初期盈利能力弱甚至尚未盈利的科创公司如何估值,如何进行不同细分行业、技术水平、盈利水平的科创公司估值?

星石投资对此也表示,现有的估值方法对于科创企业而言会“失灵”。传统企业估值,一般来说有绝对估值方法和相对估值方法两种,但无论是哪种方法,对科创企业来说都用处不大,其“失灵”的原因主要是两点:一是相比传统企业,新经济企业前期投入大但盈利能力弱,上市之初可能未有利润甚至尚未取得较为稳定的收入;二是新经济企业一般都位于新兴行业或是采用新的商业模式,缺乏可比企业。因此,对于科创企业必须寻找新的估值方法。

新华社布鲁塞尔4月9日电 当地时间4月9日下午,国务院总理李克强在布鲁塞尔同欧洲理事会主席图斯克、欧盟委员会主席容克共同主持第二十一次中国-欧盟领导人会晤。

沙仲华摄(人民视觉)

作品好,才是真正的热度

当地分析人士哈吉·拉提夫认为,塔利班之所以加强在阿富汗北部巴格兰省和昆都士省的行动,旨在夺取连接喀布尔与北部8个省份之间公路的控制权,并最终干扰前往北部地区的交通线。

自去年11月初科创板被提出后,就以超出市场预期的速度飞速向前推进,目前科创板已经进入最后的冲刺阶段。

星石投资表示,从长期来看,科创板是高端制造业升级、战略新兴产业弯道超车的重要举措,成功不在于保证第一批企业质量,而在于实现这一长期目的。因此,科创板需要发挥好价值发现、鼓励正和博弈和市场定价的功能。

而排行榜中各项均为第一名的仍旧是顺丰速运。整体排名第二的邮政EMS除了“寄出地时限”略低于排名第三的韵达速运外,其余项目均表现亮眼。韵达速递虽然在“全程时限”中排名第三,但“投递时限”仅排在第七位。

自2017年上虞区美丽乡村精品路线及精品村和农村基础设施提升工程确定实施PPP模式后,该行第一时间获悉消息,立即成立项目评估小组,多次向项目公司和政府介绍农发行资金、利率等方面优势,与省住房和城乡建设厅转发国家住房和城乡建设部、中国农业发展银行关于做好利用抵押补充贷款资金支持农村人居环境整治工作的通知,做好入库申报工作。通过开展联动营销、深入调查评估、加强同业合作、强化风险防控等多种措施,实现了省内首个由民营社会资本参与的美丽乡村PPP项目贷款成功落地,目前已成功发放3亿元信贷资金。

“加快水土流失综合治理步伐,对于榕江县生态建设、社会发展和助推脱贫攻坚有着十分重大的意义。”董爱辉说,自2017年以来,榕江县连续3年获得国家水土保持重点工程项目,连续两年争取到国家水土保持工程建设以奖代补试点项目,共申请中央和贵州省、州补助资金4429万元,项目覆盖17个乡镇、43个行政村,计划综合治理水土流失面积112.626平方公里,目前已完成59.8平方公里,重点实施了花椒、黄金芽茶、青钱柳茶、油茶、金钩藤等产业。

在科创板开板消息发布后,多家私募机构也密集发布了相关报告。《证券日报》记者根据多家私募机构发布的最新报告梳理发现,私募对于投资者参与科创板交易多持长期投资建议,借鉴我国中小板和创业板上市之初的表现,中长线布局均可获得显著的超额收益。同时,由于科创板上市的股票大多数处于创新初期,高成长性与高波动性并存,商业模式、资产、营收均不稳定等因素,其估值体系将有别于传统估值方式。

就在科创板开板消息发布后,《证券日报》记者发现,多家私募机构随之密集发布了相关报告,其主要内容则是围绕科创板的投资策略、企业估值方式、合理的投资理念等展开研究。

鲅鱼圈始终坚持“高起点规划、高质量建设、高水平管理”,不断提升城市品位,打造城市品牌,全力打造国内一流的生态居住环境。城市绿化覆盖率达40%,绘就了一幅生机盎然的秀美画卷。鲅鱼圈先后获得“中国宜居典范城市”、“全国群众体育先进单位”、“国际最佳温泉休闲旅游胜地”、“中国最佳旅游资源城市”、“中国优秀生态旅游区”等多项殊荣。全区海岸线长28.5公里,有亚洲最大的植物标本园、母爱圣地望儿山、优质温泉和古烽火台,还有令人神往的山海广场等景观,构成了山、海、林、泉交相辉映的海滨旅游度假胜地。

唐人孙樵在《书何易于》中记载:何易于在做益昌县令期间,刺史崔朴趁着春天大好时光乘船东下,当船经过益昌县时便索寻民夫替船拉纤,何易于见状就和民夫一起为崔朴拉船,崔朴发现后十分惊讶,便问其缘由,何易于说,“当下正值春天,百姓不是忙于春耕就是忙于养蚕,一点时间都不能耽搁。易于作为您的部属,现在没什么事干,可以当这个差使。”简单一句话,两位官员的境界高下立判。

2019年,运管部门将拓展旅客运输与铁路、民航等联程运输的广度和深度,推动实现客运“零距离换乘”。坚持公交优先发展战略,配合推进银川都市圈交通运输一体化发展。鼓励运输企业发展景区专线、通勤包车、乡镇村民特殊需求包车、社区微型公交等定制客运服务,提升客运综合服务能力。

“从科创板投资周期来看,建议中长线(3年-5年)出发。”中岩投资首席投研官刘可告诉《证券日报》记者,借鉴我国中小板和创业板上市之初的表现,中长线布局均可获得显著的超额收益。投资科创板可通过指数投资获取β超额收益的基础之上,再通过筛选优秀的管理人进行“自下而上精选个股”,有望获取更高的α超额收益。

中药减肥是可取的,吃对了药膳,能够起到不错的减肥效果,让你健康得瘦下来哟。

针对疑问,本报全媒体记者专访了华南理工大学建筑学院教授、国家文物局国保单位保护工程方案审核专家郑力鹏,向读者一一释疑。

误区三认识错误,以为小区、停车场不算道路

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